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不可避免的第四次科技革命的冲击下，保险行业将与之发生何种的化学反应？从行业形象、盈利能力、流程效率，到前端核保购买后端核赔理赔等用户体验，新科技的时代，古老的保险行业似乎业充满槽点与痛点，有待新技术将之打通。传统保险公司尚在考虑如何调整组织架构、核心系统、体制机制适应新时代，消费习惯和消费行为互联网化的80、90后为代表的新生代人群已成为保险的主力购买群。

责任编辑：张恒来源：阿尔法工场谈论起家电股，A股投资者总不免要将格力电器（SZ：000651）与美的集团（SZ：000333）比较一番。以至于迄今各种分析比较虽层出不穷，但老生常谈者甚多。近日，笔者在审读二者时，忽就有了新的思路，想探寻下格力与美的的家底究竟孰薄孰厚。

然而，格力地产历史股价走势较房地产行业指数的走势亦处于下风。Wind数据显示，格力地产上市以来近10年市值累计涨幅仅为50.95%，低于同期Wind房地产指数同期涨幅5个百分点，年复合增长率仅约为4.14%。截至2019年8月23日，在实施四次股份回购及今年上半年业绩高速增长的支撑下，格力地产年内涨幅为22.72%，超过行业指数7个百分点，但其当日4.97元/股收盘价较52周高点仍下挫24.35%。

1、利率债投资策略今年以来，社融与M2增速缺口不断收窄，主要因非标压缩。同时，5、6月债券融资也出现了明显缩量、净融资甚至转负，中小企业难以依靠直接融资渠道借新还旧，资管新规压力下银行贷款也缺资本、缺额度，信用风险进一步上升。在这种背景下，央行官员公开表态中开始提金融去杠杆对实体经济的冲击。从目前政策态度来看，“平稳有序”去杠杆意味着当前亟需疏通中小企业信贷和债券融资渠道。

但更重要的是，拉远来看中长期增长的必然走势，可能是确定的因素。如果跳出短期因素，可能会更加清晰的描述出当前中美之间的走势，更加清晰的理解中国未来可能比较合适的发展思路和当前政策思路，对中长期的大类资产逻辑会有更清晰的认为。中国已经走入近代史的“新世界”，所面临的挑战是难免也是前所未有的，而改革是最可能甚至唯一可能的走出困境的机会。根据格罗宁根大学依据购买力平价方法计算的长周期历史GDP上看，19世纪末美国占全球GDP比例超过英国后，没有任何国家实现过超越，且20世纪每一次被挑战后（德国、日本、前苏联等），挑战者都进入一个趋势性的回落期，可见即使忽略掉历史特殊因素，世界第二挑战世界第一的过程中，或者并非挑战世界第一而是处于追赶中，都会遇到产业升级的困难、产业转移中的受阻、技术革命的压力、强势国家在外贸汇率外交军事等多方面等因素制约，而后出现一些内生性的或外因性的经济增长乏力问题，其中部分国家甚至会走向持续的低迷或衰退。

在《重塑GE以及我的感悟》一文中，伊梅尔特着力表达的是“改变”，与韦尔奇领导下的GE的差别，力图与韦尔奇拉开距离。而实际上，他在很大程度上继承、放大了韦尔奇的做法，改变又不够。由此，我们发现非常重要的一点，挑选接班人时，最重要的素质和能力是明辨性思考（Critical Thinking）和变革领导能力。明辨性思维的核心是大胆质疑，谨慎断言，不因为是“谁”说的，就停止思考，盲目接受，而是面向事实，挖掘数据，进行深入系统的思考，给出独立判断。